富民| 榕江| 通城| 曲沃| 巴里坤| 盐津| 华亭| 保康| 扬中| 固始| 黄平| 东至| 武进| 相城| 久治| 克拉玛依| 九台| 裕民| 同德| 三水| 阿坝| 驻马店| 自贡| 武穴| 梓潼| 洛川| 监利| 德清| 南江| 巴林左旗| 澄城| 台北县| 五家渠| 五原| 修文| 习水| 山西| 镇平| 栖霞| 龙凤| 同心| 岳池| 右玉| 图们| 和布克塞尔| 双柏| 深州| 景东| 塔城| 岷县| 宜章| 大同区| 青铜峡| 侯马| 田阳| 大理| 泾源| 汪清| 鄂托克旗| 滕州| 湘乡| 政和| 赫章| 天安门| 合肥| 晋州| 内丘| 扬中| 西和| 刚察| 辛集| 莒南| 城固| 泸定| 友好| 花莲| 永吉| 代县| 当阳| 栾川| 民和| 濮阳| 南海| 平江| 德阳| 贵德| 镇康| 都兰| 沁县| 孟连| 德惠| 岐山| 兖州| 宝应| 鹿泉| 武清| 从化| 沂南| 大兴| 来安| 双阳| 江口| 兴和| 砚山| 永仁| 安岳| 广宗| 呼玛| 大化| 墨脱| 岱岳| 北仑| 屯留| 滦平| 扎囊| 宽甸| 襄阳| 乐至| 天祝| 城步| 西盟| 安远| 德安| 桦川| 华容| 陇南| 江都| 潞城| 苍梧| 康马| 清水| 辽中| 花都| 苍南| 且末| 长乐| 汾西| 保靖| 旺苍| 剑河| 谢通门| 武平| 修武| 铁山港| 正阳| 临桂| 泗阳| 武进| 海城| 江陵| 吴堡| 米易| 宜章| 鄂温克族自治旗| 扶余| 攸县| 潼南| 蕲春| 霍邱| 济源| 浏阳| 揭东| 正安| 晋州| 隆林| 察哈尔右翼前旗| 阿克苏| 东阿| 华蓥| 六安| 保德| 林周| 黄岩| 昆山| 龙湾| 上饶市| 孟村| 西充| 巴林右旗| 建湖| 弓长岭| 阜新市| 石景山| 蒲江| 舒城| 江门| 日土| 青浦| 南岳| 阿克陶| 吉水| 科尔沁右翼中旗| 夷陵| 大城| 新竹市| 德钦| 仁寿| 山阴| 上海| 柳城| 古浪| 宝鸡| 南昌县| 招远| 保亭| 化隆| 六合| 纳雍| 封开| 黄山市| 商水| 稻城| 涞水| 石景山| 卓尼| 大丰| 乐清| 新津| 台湾| 墨玉| 新田| 丹东| 达坂城| 宝山| 威远| 喀喇沁旗| 灵石| 保山| 十堰| 朝天| 吉木萨尔| 谷城| 靖江| 天柱| 宁陕| 临武| 宝清| 衡东| 吉木乃| 舒城| 榕江| 禄丰| 清河| 云南| 鄂州| 枞阳| 建宁| 河池| 察哈尔右翼前旗| 阳泉| 独山| 丹凤| 盐城| 遂溪| 磁县| 烈山| 万山| 西盟| 郧西| 长安| 章丘| 于都| 鹰手营子矿区| 张掖| 韦德体育app

取消二手车限迁政策落地情况不乐观 三部委将开展督查

2019-06-20 10:15 来源:华股财经

  取消二手车限迁政策落地情况不乐观 三部委将开展督查

  韦德体育app”萨拉的成功为她带来了万名推特粉丝,甚至包括艾伦·德杰尼勒斯,她甚至还在红毯活动中结交了一群新朋友,她补充道,“每个月我都能提前得到自己喜欢的明星的日程表,我很幸运,离开或出行的时候总会有人报道。但限于日本法律的规定,她们在寻求警方帮助时一度出现“报警难”的问题。

18天后,谢兴才因重型颅脑损伤继发肺部感染致多器官衰竭死亡。3月24日下午的中国国际进口博览会专场推介和“中国-印度贸易项目签约仪式”是此次经贸交流活动开场,双方相关政府部门、行业协会、企业代表120余人参加活动。

  这无疑让孩子脆弱的口腔黏膜及消化道黏膜雪上加霜,同时由于家长让他大量喝水,导致溶液四溢使得孩子嘴唇以及下颌等多个部位烧伤。(原标题:抓住车窗阻拦偷狗者狗主人被拖行数十米后身亡)谢兴才家院落外的小路上,再也看不到他与爱犬小黑散步的身影了。

  声称“因应中美贸易大战”,蔡英文表示台当局有话要说,还提出所谓四大策略,却被台湾民众讽刺“空心菜”、“屁话一堆”。3月23日晚上6点左右,小徐准备前往附近的健身房。

”古怒的时任新兵班长杨祥国说,“二连是团里巡逻任务最重、巡逻路线最长的连队,西藏边防最危险的一条巡逻路也在二连。

  高校专业的调整,往往与社会对人才需求的变化有很大关系,今年,高校新增专业有什么特点?同时又有哪些专业被淘汰呢?我们一起来看一看。

  王受文说,以美国对中国钢铁和铝产品进行的“232”调查为例,中国对美国出口钢铁产品占美国进口的比例不到3%,这么低的比例怎能对美国国家安全造成威胁呢?如果美国“232”调查是基于国家安全,为什么要对那么多国家进行豁免?而且豁免的目的是为了在其他谈判里获得更好的谈判地位。经过审理,法官当庭宣判,以敲诈勒索罪,一审对判处武某有期徒刑六个月,缓刑一年,罚金2000元,宣判后武某表示服判不上诉。

  赖清德屡放“独”言,早前更称自己是“台独工作者”(图:台媒)23日,赖清德再为其上述言论进行诡辩。

    饲养员完成工作后,发现丹顶鹤右翅下有血迹,赶紧向动物园管理处报告,动物园兽医院工作人员赶到现场,对受伤鹤进行了治疗,受伤丹顶鹤近期可痊愈。今年涨幅确定为5%左右连续第三年涨幅下降;两部门要求尽快把调整增加的基本养老金发放到退休人员手中今年养老金上涨幅度确定为5%左右。

  目前昆明交警尚未对此违法行为作出反应。

  韦德体育app从飞行安全的角度来说,旅客在飞行过程中调换座位,尤其是在起降阶段,会对飞行安全造成一定影响。

  同时,经医院诊断,饲养员右眼下1cm处被啄伤致面部啄裂。方向有了,鲁家村开始在村里撂荒的丘陵山坡地上,建18个家庭农场,动员外出打工的农民返乡创业,搞绿色生态产业。

  韦德体育app 韦德体育app 韦德体育app

  取消二手车限迁政策落地情况不乐观 三部委将开展督查

 
责编:
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-06-20 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    百度